Altın yatırımcısının gözü yeniden ABD Merkez Bankası’na çevrildi. Son haftalarda yüksek faiz beklentileri nedeniyle satış baskısı altında kalan değerli metal, ABD’de açıklanan eylül ayı istihdam rakamlarının beklentilerin oldukça altında kalmasıyla toparlandı. Spot altın cuma günü yüzde 1’in üzerinde değer kazanarak ons başına 4 bin 223 dolar seviyesine kadar yükseldi. ABD ekonomisinde eylül ayında tarım dışı istihdam yalnızca 29 bin kişi arttı. Piyasanın beklentisi yaklaşık 90 bin kişilik artış yönündeydi. Ağustos ayı istihdam artışı da 162 binden 133 bine revize edildi. İş gücü piyasasındaki belirgin yavaşlama, Fed’in ekim toplantısında yeni bir faiz artışına gitme ihtimalini önemli ölçüde azalttı.
Fed beklentisi altına destek verdi
Altının son yükselişindeki en önemli unsur faiz beklentilerindeki hızlı değişim oldu. Fed’in ekim ayında faiz artıracağına ilişkin piyasa olasılığı hafta başında yüzde 70 civarında bulunurken, istihdam verisinin hemen öncesinde yüzde 28’e, veri sonrasında ise yaklaşık yüzde 14’e kadar geriledi. Faiz artışı ihtimalinin azalması dolar üzerinde baskı yaratırken altının yeniden güç kazanmasını sağladı. Faiz getirisi bulunmayan altın açısından düşük faiz beklentileri genellikle destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor. Buna karşın piyasadaki risk tamamen ortadan kalkmış değil. ABD’de 10 ve 30 yıllık tahvil faizlerinin 2002’den bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaşması altın üzerinde baskı yaratmayı sürdürüyor. Tahvil getirilerinin yüksek kalması, yatırımcı açısından faiz getirisi olmayan altının alternatif maliyetini artırıyor.
Altında yükseliş devam edecek mi?
Altının önümüzdeki dönemde izleyeceği yön açısından iki temel gösterge öne çıkıyor: Fed’in faiz politikası ve ABD tahvil faizleri. İstihdam piyasasında zayıflamanın devam etmesi ve enflasyonun kontrol altında kalması durumunda Fed’in yeni faiz artışlarını ertelemesi, altında yukarı yönlü hareketi destekleyebilir. Buna karşılık enerji fiyatlarının yeniden enflasyonu hızlandırması ve tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde kalması durumunda altın üzerindeki baskının yeniden güçlenmesi mümkün. Bu nedenle cuma günü yaşanan yükseliş, henüz kalıcı bir yükseliş trendinin başladığı anlamına gelmiyor. Teknik görünümde de dalgalı tablo dikkat çekiyor. Altın hafta içerisinde 4 bin 110 dolar civarına kadar gerilerken cuma günü gelen alımlarla 4 bin 200 doların üzerine yeniden çıktı. Kısa vadede 4 bin 200 dolar çevresindeki hareketler, yatırımcıların yakından takip edeceği seviyeler arasında bulunuyor.
Gram altında dolar/TL de belirleyici
Türkiye'deki yatırımcı açısından ise yalnızca ons altının seyri yeterli olmayacak. Gram altının yönünde ons fiyatının yanı sıra dolar/TL kuru da belirleyici olmaya devam edecek.
ABD istihdam verisinin açıklanmasının hemen ardından ons altında yaşanan yükseliş gram altına da yansıdı. Gün içerisinde 6 bin 606 lira civarında bulunan gram altın, verinin ardından 6 bin 670 liranın üzerine kadar çıktı. Dolayısıyla küresel altın fiyatlarında olası bir toparlanmanın dolar/TL'deki hareketle birleşmesi, iç piyasadaki fiyatları daha hızlı etkileyebilir.
Gözler şimdi enflasyon verisinde
Altın piyasasının önündeki bir sonraki önemli sınav ABD enflasyon rakamları olacak. Fed’in 27-28 Ekim toplantısı öncesinde açıklanacak tüketici fiyatları, faiz politikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine neden olabilir. Enflasyonun beklentilerin altında kalması faiz artırımı ihtimalini daha da azaltarak altına destek sağlayabilir. Beklentilerin üzerinde gelecek bir veri ise tahvil faizlerini ve doları yeniden güçlendirerek değerli metal üzerinde satış baskısına yol açabilir. Bu nedenle altının kısa vadeli yönünde sadece fiyat seviyeleri değil; ABD istihdamı, enflasyon, dolar endeksi ve tahvil getirilerinin birlikte izlenmesi önem taşıyor.
Altın haftayı nasıl kapatıyor?
Altın cuma günü güçlü bir tepki yükselişi gösterse de haftanın tamamındaki kaybını henüz telafi edebilmiş değil. Spot altın gün içerisinde yüzde 1,1 yükselerek 4 bin 223,49 dolara kadar çıktı. ABD altın vadeli kontratları ise yüzde 1,2 artışla 4 bin 254,10 dolar seviyesine ulaştı. Haftalık görünümde ise spot altın yaklaşık yüzde 1,5 kayıpla haftayı tamamlamaya hazırlanıyor. Böylece cuma günündeki toparlanmaya rağmen güçlü dolar ve yüksek tahvil faizlerinin hafta boyunca oluşturduğu baskı tamamen silinmiş olmadı. Değerli metallerin genelinde de cuma günü alımlar görüldü. Spot gümüş yüzde 2 yükselerek 62,07 dolara, platin yüzde 1 artışla 1.740,53 dolara, paladyum ise yüzde 2,2 yükselişle 1.197,47 dolara çıktı. Altın yatırımcısı açısından yeni haftanın ana sorusu ise değişmedi: Fed’in faiz artırımı ihtimali daha da gerileyecek mi, yoksa yüksek tahvil faizleri altındaki toparlanmayı yeniden sınırlayacak mı?
