Sermaye piyasalarında günün en çok konuşulan gelişmesi, Türkiye'nin en köklü ve büyük gruplarından biri olan Koç Holding cephesinden geldi. Holding yönetimi, enerji piyasasının dev oyuncusu Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (Tüpraş) ile ilgili aldığı yeni ve stratejik bir kararı kamuoyu ile paylaştı. Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yapılan resmi bildirimle birlikte, hisse satışına ilişkin yetkilendirme ve uluslararası satış sürecinin resmen başladığı duyuruldu. Finans dünyasında geniş yankı uyandıran bu açıklama, holdingin gelecek vizyonu ve portföy yönetimi stratejileri açısından kritik bir dönemeç olarak değerlendiriliyor.
Hızlandırılmış talep toplama yöntemi seçildi
KAP üzerinden piyasalara duyurulan detaylı bilgilere göre, Koç Holding yönetimi, Tüpraş sermayesinde sahip olduğu A grubu payların bir bölümünü elden çıkarmak üzere teknik süreci başlattı. Satışa çıkarılacak olan payların toplam büyüklüğü 30.000.000 TL nominal değere kadar ulaşıyor. Bu devasa meblağ, şirketin halihazırdaki çıkarılmış sermayesinin yaklaşık yüzde 1,6'sına tekabül ediyor. Bu büyük çaplı devir işlemi, küresel finans piyasalarında büyük montanlı hisse satışlarında sıklıkla tercih edilen ve şeffaflık sağlayan hızlandırılmış talep toplama (accelerated bookbuilding) yöntemi kullanılarak hayata geçirilecek. Söz konusu yöntem aracılığıyla, hisselerin yalnızca yurt içindeki değil, aynı zamanda yurt dışında yerleşik dev kurumsal yatırımcılar ile de buluşturulması hedefleniyor.
Küresel ve yerel finans devleri süreci yönetecek
Böylesine yüksek hacimli ve stratejik bir operasyonun hatasız yürütülmesi için alanında uzman, uluslararası ve yerel finans kuruluşları görevlendirildi. Bildirimde açıklandığı üzere, satış işlemi kapsamında Citigroup Global Markets Limited, Merrill Lynch International ve ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş. operasyonun beyni olarak konumlandırıldı. Bu üç önemli kurum, süreçte müşterek koordinatör ve talep toplayıcı (Joint Global Coordinators and Joint Bookrunners) olarak tam yetkiyle görevlendirildi. Satış süreci bugün itibarıyla düğmeye basılarak başlarken, yatırımcıların en çok merak ettiği satılacak kesin pay adedi ve nihai satış fiyatı gibi detaylar henüz netleşmedi. İşleme ilişkin bu nihai şartlar, hızlandırılmış talep toplama sürecinin tamamen sona ermesinin ardından kesinlik kazanacak ve sonuçlar şirket tarafından ayrıca kamuoyuna açıklanacak.
Borsa İstanbul takvimi işlemeye başlıyor
Toptan alım satım işlemi formunda gerçekleştirilmesi planlanan bu büyük finansal operasyon için belirlenen resmi takvim de oldukça net. Sürecin Türkiye'deki ayağını ve resmi kurumlarla iletişimini yürüten ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş., 26 Mart 2026 tarihinde Borsa İstanbul A.Ş.'ye (BIST) resmi başvuruda bulunmak üzere hazırlıklarını tamamladı. Borsa yönetiminin değerlendirmesi ve onay tarihine bağlı olmak kaydıyla, toptan satış işleminin 27 Mart 2026 tarihinde gerçekleştirilmesi bekleniyor. İşlemin finansal karşılıklarının el değiştireceği takas işlemlerinin ise 31 Mart 2026 tarihinde tamamlanması öngörülüyor. Açıklamada dikkat çeken bir diğer teknik detay ise, söz konusu payların halihazırda borsada işlem görmeyen nitelikte olduğu ve toptan alım satım işlem günü itibarıyla BIST'te işlem gören niteliğe dönüşümünün tamamlanacağı bilgisi oldu.
Portföy optimizasyonu ile yönetim gücü korunuyor
Bu kapsamlı hisse satışı operasyonunun temel gerekçesi de şirket tarafından şeffaf bir şekilde açıklandı. Koç Holding, KAP'a yaptığı detaylı bildirimde, bu dev işlemin şirketin portföy optimizasyonu stratejisi doğrultusunda, planlı bir şekilde gerçekleştirildiğini vurguladı. İşlem kapsamında masaya konulan payların tamamının satılması senaryosunda, holdingin Tüpraş'taki doğrudan pay sahipliği yüzde 4,8 seviyesine inecek. Bu satışla birlikte Tüpraş'ın piyasadaki halka açıklık oranı ise genişleyerek yüzde 48,3 seviyesine yükselecek.
Ancak bu oran değişimi, holdingin şirket üzerindeki yönetim hakimiyetini hiçbir şekilde zayıflatmayacak. Açıklamaya göre, doğrudan sahip olacağı yüzde 4,8'lik paya ek olarak, bağlı ortaklığı konumundaki Enerji Yatırımları A.Ş.'nin elinde bulundurduğu yüzde 46,4'lük güçlü pay sayesinde Koç Holding, Tüpraş sermayesinin toplam yüzde 51,2'sini elinde tutarak şirketi mutlak surette kontrol etmeye devam edecek.
Doksan günlük satmama taahhüdü piyasayı rahatlattı
Yatırımcıların güvenini tazelemek ve hisse senedi piyasalarındaki olası dalgalanmaların önüne geçmek adına metinde kritik bir garanti de yer aldı. Ortaklık yapısını temsil eden Koç Holding ve Enerji Yatırımları A.Ş., bu büyük satış operasyonunun ardından ellerinde bulundurmaya devam edecekleri Tüpraş payları için net bir söz verdi. Birtakım mutat istisnalar ve müşterek koordinatörlerin özel izni ile gerçekleştirilebilecek durumlar haricinde, işlemin resmi olarak tamamlanmasını takip eden 90 günlük süre boyunca borsada hiçbir şekilde yeni bir satış yapmayacaklarına dair satmama taahhüdü verdiler. Holding, bu duyurunun İngilizce çevirisinin de eş anlı olarak uluslararası kamuoyuna açıklandığını, metinler arasında herhangi bir anlam farklılığı olması durumunda Türkçe açıklamanın esas kabul edileceğini belirterek bildirimini noktaladı.
