Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), para ve banka istatistikleri kapsamında haftalık rezerv verilerini kamuoyuyla paylaştı. Son aylarda ekonomi yönetiminin attığı adımlar ve sıkı para politikası sayesinde rekor seviyelere ulaşan brüt rezervlerde, 22 Ağustos ile biten haftada küçük bir geri çekilme gözlendi. Bir önceki hafta 176 milyar 510 milyon dolar olan Merkez Bankası'nın toplam brüt rezervleri, 183 milyon dolarlık bir azalışla 176 milyar 327 milyon dolara indi. Rezervlerdeki bu sınırlı düşüş, piyasalar tarafından önemli bir trend değişikliği olarak yorumlanmazken, alt kalemlerdeki hareketlilik dikkat çekti. Brüt döviz rezervleri artışını sürdürürken, altın rezervlerinde yaşanan düşüş, toplam rezervlerin hafif de olsa eksiye geçmesine neden oldu. Bu durum, TCMB'nin rezerv yönetiminde dinamik bir strateji izlediğini ve piyasa koşullarına göre pozisyon aldığını bir kez daha gösterdi.
Döviz rezervleri artmaya devam ediyor
Rezerv verilerinin alt kalemleri incelendiğinde, en dikkat çekici gelişme brüt döviz rezervlerinde yaşandı. TCMB'nin yabancı para cinsinden varlıklarını ifade eden brüt döviz rezervleri, 22 Ağustos haftasında bir önceki haftaya kıyasla 162 milyon dolarlık bir artış kaydetti. 15 Ağustos'ta 90 milyar 928 milyon dolar seviyesinde bulunan brüt döviz rezervleri, bu artışla birlikte 91 milyar 90 milyon dolara yükseldi. Döviz rezervlerindeki bu istikrarlı artış, ekonomi yönetiminin uyguladığı politikaların bir yansıması olarak görülüyor. Özellikle son dönemde yabancı yatırımcıların Türk lirası varlıklara olan ilgisinin artması, portföy girişlerinin hızlanması ve turizm gelirlerindeki olumlu seyir, TCMB'nin piyasadan döviz alarak rezervlerini güçlendirmesine olanak tanıyor. Bu durum, hem Türkiye'nin dış şoklara karşı kırılganlığını azaltıyor hem de TCMB'nin olası kur dalgalanmalarına karşı elini güçlendiriyor.
Altın rezervlerindeki düşüş toplamı aşağı çekti
Toplam rezervlerdeki hafif geri çekilmenin arkasındaki temel neden ise altın rezervlerinde yaşanan düşüş oldu. 22 Ağustos haftasında TCMB'nin altın rezervleri, bir önceki haftaya göre 345 milyon dolarlık bir azalış gösterdi. 15 Ağustos'ta 85 milyar 582 milyon dolar olan altın rezervlerinin değeri, 22 Ağustos itibarıyla 85 milyar 237 milyon dolara geriledi. Altın rezervlerindeki bu düşüş, iki temel faktörle açıklanabilir. Bunlardan ilki, uluslararası piyasalarda altının ons fiyatında yaşanan dalgalanmaların, TCMB'nin elindeki altının dolar bazındaki değerini etkilemesidir. İkinci faktör ise, TCMB'nin rezerv çeşitlendirmesi stratejisi kapsamında, zaman zaman altın pozisyonunda küçük çaplı ayarlamalar yapabilmesidir. Ancak bu düşüşe rağmen, TCMB'nin altın rezervleri hala tarihsel olarak oldukça yüksek seviyelerde bulunuyor ve Türkiye'yi dünyanın en büyük altın rezervine sahip merkez bankaları arasında tutmaya devam ediyor.
Rezervlerdeki ana eğilim yukarı yönlü
Piyasa analistleri ve ekonomistler, haftalık bazda yaşanan bu 183 milyon dolarlık düşüşün, genel rezerv birikim trendi içinde önemli bir sapma yaratmadığı görüşünde birleşiyor. Son bir yılda Merkez Bankası rezervlerinde yaşanan güçlü artış eğilimi göz önünde bulundurulduğunda, bu tür haftalık dalgalanmaların normal olduğu belirtiliyor. Ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadele konusundaki kararlı duruşu, mali disiplin adımları ve TL'yi cazip kılan para politikası devam ettiği sürece, Türkiye'ye yönelik sermaye akışının sürmesi ve TCMB'nin rezerv biriktirmeye devam etmesi bekleniyor. Özellikle önümüzdeki dönemde kredi derecelendirme kuruluşlarından gelebilecek olası not artırımları ve Türkiye'nin gri listeden çıkması gibi gelişmelerin, rezerv birikim sürecini daha da hızlandırabileceği öngörülüyor. Dolayısıyla, haftalık verilerdeki küçük oynamalara takılmak yerine, rezervlerdeki orta ve uzun vadeli pozitif seyrin korunup korunmadığına odaklanmak daha sağlıklı bir yaklaşım olarak değerlendiriliyor. Merkez Bankası'nın güçlü rezerv pozisyonu, Türkiye ekonomisinin en önemli çıpalarından biri olmaya devam edecek.
