Ekonomi gündemi, yılın ilk enflasyon verisine kilitlendi. Türkiye İstatistik Kurumu ( TÜİK ), ocak ayına ilişkin fiyat artışlarını kamuoyuyla paylaşmaya hazırlanırken, açıklanacak rakamlar 2026’nın ilk yarısına dair ekonomik seyrin de ipuçlarını verecek. Piyasalar, aylık ve yıllık TÜFE görünümünün yanı sıra beklentilerle gerçekleşmeler arasındaki farkı yakından izliyor.
Merkez Bankası anketi sinyal verdi
Veri öncesinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ( TCMB ), ocak ayına ait Piyasa Katılımcıları Anketi’ni yayımladı. Reel ve finansal sektör temsilcileri ile profesyonellerden oluşan 72 katılımcının görüşleri, kısa ve orta vadeli beklentiler açısından önemli sinyaller verdi. Ankete göre, ocak ayında TÜFE’de aylık artış beklentisi yukarı yönlü revize edilirken, orta vadeli enflasyon tahminlerinde sınırlı bir gerileme dikkat çekti.
Ocak ayında aylık artış beklentisi yükseldi
Katılımcıların değerlendirmelerine göre, bir önceki ankette yüzde 3,44 seviyesinde bulunan ocak ayı TÜFE artışı beklentisi, bu dönemde yüzde 3,76’ya çıktı. Bu artış, yılın ilk ayında fiyatlar üzerinde mevsimsel etkilerin ve maliyet unsurlarının belirleyici olabileceğine işaret ediyor. Kısa vadede enflasyon baskısının sürdüğü algısı, piyasalarda temkinli bir duruşu beraberinde getirdi.
Yıl sonu enflasyon tahmini sınırlı geriledi
Buna karşın ankette yer alan cari yıl sonu TÜFE artışı beklentisi, yüzde 23,35’ten yüzde 23,23’e çekildi. Bu tablo, katılımcıların yılın geneline ilişkin enflasyon görünümünde kademeli bir iyileşme öngördüğünü gösteriyor. Özellikle para politikasındaki sıkı duruşun ve baz etkilerinin, yılın ilerleyen aylarında fiyat artışlarını aşağı yönlü destekleyebileceği değerlendirmesi öne çıkıyor.
Orta vadede aşağı yönlü revizyon dikkat çekti
Anket sonuçlarında en çarpıcı başlıklardan biri, 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentilerindeki düşüş oldu. Buna göre, 12 ay sonrası TÜFE artış beklentisi yüzde 23,35’ten yüzde 22,20’ye gerilerken, 24 ay sonrası beklenti de yüzde 17,45’ten yüzde 16,94’e indi. Bu veriler, orta vadede TCMB’nin fiyat istikrarına yönelik hedeflerinin piyasa tarafından daha güçlü biçimde fiyatlandığına işaret ediyor.
Ocak enflasyonu ne zaman açıklanacak?
Merakla beklenen soru ise netlik kazandı. TÜİK, 2026 Ocak ayı enflasyon verilerini 3 Şubat Salı günü saat 10.00’da açıklayacak. Açıklanacak rakamlar, hem para politikası beklentileri hem de hanehalkının alım gücüne ilişkin değerlendirmeler açısından kritik öneme sahip olacak.
Aralık verileri referans oluşturuyor
Son açıklanan 2025 Aralık enflasyon verileri, mevcut beklentilerin şekillenmesinde önemli bir referans niteliği taşıyor. Aralık ayında TÜFE, aylık bazda yüzde 0,89 artarken, yıllık enflasyon yüzde 30,89 olarak kaydedilmişti. Piyasa aktörleri, ocak verilerinde bu eğilimin nasıl devam edeceğini dikkatle analiz edecek.
Döviz ve cari denge beklentileri
Ankette yalnızca enflasyon değil, döviz kuru ve dış dengeye ilişkin öngörüler de yer aldı. Katılımcıların yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,1693 olarak kaydedilirken, 12 ay sonrası beklenti 51,8879 seviyesinde oluştu. Öte yandan, yıl sonu cari işlemler açığı beklentisi 25,6 milyar dolara yükseldi. Gelecek yıl için öngörülen açık ise 29,5 milyar dolar olarak ifade edildi.
Büyüme tarafında görünüm değişmedi
Ekonomik aktiviteye ilişkin beklentilerde ise görece istikrar dikkat çekti. Ankette Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) artış beklentisi, cari yıl için yüzde 3,9 seviyesinde sabit kaldı. Gelecek yıla yönelik büyüme beklentisi ise yüzde 4,3 olarak kaydedildi. Bu tablo, enflasyon ile mücadele sürerken büyümenin dengeli bir patikada devam edeceği beklentisini yansıtıyor.
Faiz beklentileri aşağı yönlü
Para politikasına ilişkin beklentiler de ankette öne çıkan başlıklar arasında yer aldı. Katılımcıların TCMB politika faizi için ilk toplantı beklentisi yüzde 36,5 olurken, ikinci toplantı için yüzde 35,11, üçüncü toplantı için ise yüzde 33,80 öngörüldü. 12 ay sonrası politika faizi beklentisinin yüzde 26,96’ya gerilemesi, orta vadede faiz indirimlerinin gündeme gelebileceği algısını güçlendirdi.
Piyasalar veriye kilitlendi
Tüm bu beklentiler ışığında, 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak enflasyonu, yalnızca aylık fiyat hareketlerini değil, Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde atacağı adımlara ilişkin ipuçlarını da barındıracak. Ekonomi çevreleri, açıklanacak rakamların ardından piyasalarda yeni bir fiyatlama sürecinin başlayabileceğini değerlendiriyor.
