Küresel piyasaların gözü, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık ayında açıklayacağı yılın son faiz kararında. ABD’de 43 gün süren ve ülke tarihinin en uzun hükümet kapanması sonrasında gelen ılımlı enflasyon ile beklentileri aşmayan istihdam verileri, Fed'in faiz indirimi ihtimalini artırdı.
Para piyasalarında yapılan fiyatlamalar, Fed’in Aralık toplantısında 25 baz puan indirim olasılığını %86 seviyesinde gösteriyor.
Faiz kararı ne zaman açıklanacak?
Fed’in Aralık ayı faiz toplantısı 9-10 Aralık 2025 tarihlerinde yapılacak. Politika faizi kararı 10 Aralık 2025 saat 21.00’de kamuoyuna duyurulacak.
Toplantı sonrasında Fed Başkanı Jerome Powell, düzenleyeceği basın toplantısıyla komitenin değerlendirmelerini paylaşacak.
Fed içinde görüş ayrılıkları derinleşiyor
Fed’in Aralık toplantısına yaklaşırken, faiz indirimine dair görüş ayrılıkları kurum içinde belirgin şekilde hissediliyor.
Öne çıkan değerlendirmeler şöyle:
Temkinli yaklaşanlar:
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonla mücadelenin sekteye uğramaması gerektiğini vurguluyor. Bu isimler, daha fazla veri görülmeden agresif adım atılmaması gerektiği görüşünde.
İndirimi savunanlar:
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran ve New York Fed Başkanı John Williams gibi isimler ise ekonomik verilerin faiz indirimi için uygun ortamı yarattığını, artık gevşeme sürecinin başlaması gerektiğini savunuyor.
Bu ayrışma, piyasalarda belirsizliği biraz daha artırsa da mevcut fiyatlamalar indirim beklentisinin güçlü olduğunu gösteriyor.
“Aralık için kesin konuşmak zor”
Fed, ekim ayında politika faizini 25 baz puan indirerek faiz aralığını %3,75–4,00 seviyesine çekmişti. Bu, yılın ikinci indirimi olmuştu.
Powell, o toplantı sonrası yaptığı açıklamada dikkat çekici bir mesaj vermişti:
“Aralık toplantısında daha fazla indirim yapılması kesin değil, bundan oldukça uzak.”
Bu ifade her ne kadar temkinli görünse de piyasalar, son gelen enflasyon ve istihdam verilerinin Fed’in indirim politikasını destekleyebileceği görüşünde.
Hükümet kapanması sonrası gelen veriler etkili oldu
ABD’de yaşanan 43 günlük hükümet kapanması, ekonomik veri akışında belirsizlik yaratmıştı. Kapanmanın sona ermesiyle açıklanan göstergelerde özellikle:
- Enflasyonun ılımlı seyretmesi,
- İstihdam piyasasında soğuma sinyalleri,
- Tüketici harcamalarında yavaşlama faiz indirim beklentilerini güçlendirdi.
Ekonomistler, Fed’in sıkı para politikasında yılın son toplantısında yeni bir esneme adımı atabileceği görüşünü paylaşıyor.
Piyasalarda son durum
Analistler, Fed içindeki görüş ayrılığının hızlı fiyatlama değişikliklerine yol açabileceğini belirtiyor. Ancak mevcut tabloya göre:
- Para piyasaları indirimi büyük ölçüde fiyatlamış durumda,
- Dolar endeksinde bekleyişe bağlı sınırlı hareketler gözleniyor,
- Küresel borsalarda iyimserlik hakim.
Öte yandan Kanada Merkez Bankası’nın aynı gün açıklayacağı faiz kararı da piyasalar tarafından yakından izlenecek. Kanada'nın kararı, Fed’in söylemleriyle birlikte Kuzey Amerika merkezli para politikası görünümünü şekillendirecek.
